Как обвал цен на нефть повлияет на бюджет и бензин

Нефтяные компании России увеличили скидки при поставках нефти в Китай до рекордных 35 долларов за баррель. По данным Reuters, это вызвано временным отказом индийских НПЗ от части российских партий и растущими трудностями в поиске других покупателей из-за санкций.

Цены на российскую нефть упали до минимальных значений с начала специальной военной операции. Согласно информации Bloomberg и Argus Media, экспортёры получают чуть более 40 долларов за баррель при отгрузках из балтийских, черноморских портов и восточного порта Козьмино.

За три месяца стоимость российских сортов нефти снизилась на 28%. Ситуацию усугубили санкции США, введённые в октябре против крупнейших игроков отрасли — «Роснефти» и «Лукойла».

Падение затронуло и мировые рынки. В декабре эталонная марка Brent впервые с мая опустилась ниже 60 долларов за баррель на фоне превышения предложения над спросом.

Россия пытается компенсировать падение цен ростом объёмов экспорта. С августа отгрузка нефти на морские танкеры выросла примерно на 28%, сообщает Bloomberg. Для оценки последствий были опрошены эксперты.

Бюджет составлен с учётом низких цен

Никита Масленников, ведущий экономист Института современного развития, отмечает, что текущие сложности связаны не только со снижением нефтегазовых доходов, но и с изменением структуры экспортной выручки. Он напоминает, что, вопреки пессимистичным прогнозам, с 2022 года в России не произошло критичного падения добычи нефти.

«Да, произошло сокращение экспорта, но никак не падение добычи», — подчеркивает Масленников.

Экономист указывает на сезонность нефтяного рынка и зависимость конъюнктуры от множества факторов. Он констатирует, что Россия уже четвёртый год подряд ощущает негативное влияние низких цен на нефть на макроэкономику, и 2026 год не станет исключением. Однако адаптация уже произошла, и федеральный бюджет на 2026 год составлен с учётом снижения цен — как заявил министр финансов Антон Силуанов, за основу взята цена в 59 долларов за баррель марки Urals, поэтому эффект не будет критическим.

Ключевым риском Масленников называет растущий дисконт российских сортов нефти к западным эталонам: «Даже при сохранении объёмов поставок экспортная выручка зависит от размера этого дисконта».

Несмотря на трудности, эксперт в целом позитивно оценивает бюджетный процесс. По его словам, государство сохраняет три абсолютных приоритета: оборона и безопасность, социальная политика и технологический суверенитет. Эти приоритеты президент Владимир Путин обозначил на заседании Совета по стратегическому развитию 8 декабря, призвав к структурной перестройке и «обелению» экономики, а затем повторил 19 декабря в программе «Итоги года».

Обеспечение социальных благ, по его мнению, гарантирует высокую производительность труда. «Человек будет работать эффективно, когда он знает, что у него дома всё хорошо», — говорит Масленников.

В целом экономист полагает, что 2026 год станет периодом турбулентности, который необходимо пройти, чтобы с 2027 года выйти на более устойчивые темпы роста, в среднем выше 3% в год.

«Год будет очень сложным, но многообещающим», — резюмирует Никита Масленников, отмечая, что ключевые задачи по обеспечению социальной стабильности уже обозначены президентом и правительством.

Цены на бензин не уложатся в инфляцию

Игорь Юшков, ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности, объяснил влияние мировых цен на нефть на стоимость российского бензина. Он отметил ключевую роль демпфирующего механизма — системы бюджетных субсидий нефтяным компаниям для компенсации разницы между внутренними и внешними ценами на топливо.

«Когда цены на низком уровне на внешних рынках на нефть и нефтепродукты, получается, что разница между внутренней ценой и внешней небольшая. А на размер этой разницы государство выплачивает из бюджета нефтяным компаниям деньги в рамках так называемого демпфирующего механизма», — говорит Игорь Юшков.

Эта взаимосвязь уже привела к сокращению выплат по демпферу. «Эти выплаты на 50% примерно упали в 2025 году. Потому что рубль крепкий, цена нефти на мировом рынке снизилась. И получается, что у нас разница между внутренней ценой и внешней оказывается не такая большая», — отметил эксперт.

Сокращение бюджетных выплат по демпферу заставляет нефтяные компании искать компенсацию на внутреннем рынке, что ведёт к росту биржевых цен: «Из бюджета выплачивается меньше нефтяным компаниям, и они недополученную сумму хотят компенсировать, добрав с рынка. И поэтому в том числе у нас растёт цена на сырьевой бирже».

Эксперт прогнозирует сохранение этой тенденции в 2026 году. Связано это с тем, что цены на нефть в мире останутся низкими, соответственно, выплаты по демпферу будут небольшими.

«И это будет сохранять давление на цены, чтобы на бирже, как только начинается автомобильный сезон, то есть с апреля, с мая, цены на бирже опять пошли вверх», — считает Игорь Юшков.

Он также выразил сомнение в способности удержать рост цен на топливо в рамках инфляции, которая, по прогнозам, должна снизиться.

«В 2026 году тоже будет сложно удержать рост цен в уровне инфляции, потому что инфляция как раз таки снизится. Мы видим, что сейчас она уже ближе к 6%. В следующем году прогнозируют 4%-ю инфляцию. А суммарно за 11 месяцев нынешнего года у нас рост стоимости бензина составил примерно 12% в рознице, а дизель — около 8%. Поэтому удержать в следующем году в районе 4% будет сложно», — заявил эксперт.

В ближайшие месяцы россияне могут наблюдать временное снижение или стабилизацию цен на АЗС.

«Сейчас некое затишье, наверное, последние несколько месяцев мы можем наблюдать. Цена бензина у нас даже чуть-чуть снижается. Но, по сути, наверное, январь или, может быть, даже февраль мы будем некое [ценовое] затишье видеть. А как только начнётся новый автомобильный сезон, то цены могут пойти вверх».