Российский бизнес в долговой петле: триллионы просрочек
К октябрю доля российских компаний и индивидуальных предпринимателей, допустивших просрочку по кредитам, достигла 24%, что стало рекордным уровнем. Более 700 тысяч фирм и предпринимателей имели задолженность, при этом 171 тысяча из них не смогла своевременно обслуживать обязательства перед банками. С начала 2023 года количество таких предприятий удвоилось.
Непрерывно увеличивается и абсолютный объем просроченных платежей. Сумма задержанных выплат по корпоративным кредитам осенью приблизилась к 3 триллионам рублей, что более чем на 7% превышает показатель 2024 года. Ожидается, что годовые итоги окажутся еще более негативными.
При этом компании продолжают активно привлекать заемные средства. По данным Центрального банка, к концу третьего квартала совокупная задолженность предприятий по кредитам превысила 80 триллионов рублей. Наибольший годовой прирост корпоративного долга зафиксирован на Северном Кавказе — почти 29% за три квартала.
Владимир Путин во время итоговой прямой линии пообещал поддержку бизнесу. С вопросом о проблемах перехода с патентной системы налогообложения на уплату НДС для малого бизнеса к нему обратился владелец пекарни из Подмосковья Денис Максимов.
Как отметил Путин, в России было принято много инструментов поддержки индивидуального предпринимательства и малого бизнеса, однако в последнее время эти формы стали использоваться для бесконтрольного завоза серого и черного импорта, что стало одной из причин новаций в сфере налогообложения.
«Но это не значит, что должны быть созданы какие-то проблемы для производственного бизнеса. …Производственный бизнес от перехода на новые системы налогообложения ни в коем случае не должен пострадать. Обещаю вам, что этот вопрос, безусловно, будет перед правительством поставлен», — сказал российский лидер. В текущей ситуации предпринимателям остается уповать на поддержку государства.
Рост выплат и налогов вынуждает занимать новые средства
«Действительно, долги бизнеса растут, в основном из-за высочайшей ключевой ставки. То есть стоимость обслуживания долгов возрастает. Бизнес вынужден перекредитовываться, потому что денег не хватает и просто для того, чтобы отдавать, нужно занимать всё новые, новые, новые средства», — говорит инвестиционный банкир Евгений Коган. По его словам, рост корпоративного долга по кредитам может быть также следствием инфляции.
В целом существуют два сценария. Первый — бизнес развивается и берет кредиты на развитие. Второй — новые кредиты нужны, чтобы покрыть предыдущие.
«Поэтому надо смотреть не на абсолютные цифры размера долгов, а на свободный денежный поток бизнеса: отношение долга к активам, к продажам. У нас же долги бизнеса растут, а выручка — не особо. Не очень ситуация с операционной прибылью, с чистой прибылью — из-за того, что растут опять же процентные выплаты, и одновременно с этим растут и налоги! Так что, естественно, наш бизнес чувствует себя хуже! Не будем снижать ключевую ставку, будет еще тяжелее бизнесу, будет банкротиться», — мрачно описывает ситуацию Коган.
Неконтролируемое льготное кредитование разгоняет инфляцию
Чуть более оптимистичен другой экономист — ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников. В беседе с MSK1.RU он отметил, что рост задолженности бизнеса сам по себе не является угрозой для экономики. Более серьезной проблемой он считает увеличение просроченных платежей.
По его словам, в так называемой «красной зоне» (просрочка свыше 90 дней) находится примерно 4% от общей кредитной задолженности. Причем наиболее остро проблема просрочки стоит для малого и среднего бизнеса.
Отдельно эксперт указал на проблему льготного кредитования. Чрезмерное увлечение такими программами поддержки бизнеса может иметь негативные последствия: «Льготное кредитование — это ведь всегда взнос дополнительных денег в экономику, и денег достаточно дешевых. А если этот процесс выходит из-под контроля, то этот фактор только усиливает инфляционное давление, разгоняет инфляцию. И значит, непосредственно влияет на материальное положение граждан».
Большим риском Масленников называет «концентрацию кредитов». «Есть проблема концентрации кредитов на крупнейших заемщиках, которые могут подставить в силу своего дефолта банк, и начнется эффект домино, и сыпаться будет финансовый сектор».
Именно поэтому, отмечает Масленников, ситуация находится под постоянным контролем Центробанка: «Он обеспокоен ситуацией нарастания вот этих самых проблемных долгов». В 2027 году будут введены ограничения предельной доли кредитов на одного крупного заемщика. Таким образом, компания не сможет привлечь слишком много ссуд. Эта система аналогична той, что давно действует для физических лиц. Вопрос в том, насколько успешно она будет применена к юридическим лицам.
